DeepSeek年夜火与关税效应，谁更可能影响A股？

特朗普上任后加征关税，形成近期寰球市场年夜幅稳定，但是，在DeepSeek的助推下，中国资产尤其是科技类资产，正在被重估文｜ 《财经》特约撰稿人 成孟琦编纂 | 杨秀红A股春节后开市的前两天，寰球市场年夜跌但港股独涨的表示，让投资者进步了对A股开市的等待。2025年2月3日，蛇年春节后港股首日开市，寰球资源市场由于美国发布向墨西哥及加拿年夜征收关税年夜跌，呈现“玄色礼拜一”。但在寰球市场的跌势中，港股凭仗“DeepSeek观点”走出了“自力行情”，恒生科技指数与恒生国企指数呈现V型反转收涨。个股方面，金山云涨超31%，中芯国际涨超10%，阿里巴巴涨6%。2月4日，A股开市前一天，港股涨幅攀升，港股三年夜股指收盘均涨超3%，热点科技股持续上涨，中芯国际继2月3日上涨10.26%后再度上涨超越8%。别的，小鹏汽车-W、哔哩哔哩-W、幻想汽车-W、华虹半导体等均上涨超越7%。停止当日收盘，恒生指数收涨2.83%，恒生科技指数涨5.06%，恒生中国企业指数涨3.46%。同时，亚太市场有所反弹，日经225指数跟韩国综合指数分辨反弹约1%。港股为何能在寰球市场对美国加征关税担心下独涨？这对行将开市的A股而言能否是好新闻？对此，中泰国际剖析师颜招骏告知咱们，美股估值较高，特朗普上任后随即发动关税战，美国经济及美股不断定性回升，形成近期的年夜幅稳定。港股原来估值较低，外资很长一段时光明显低配港股，这令港股对海内稳定的免疫力较高。别的，DeepSeek激发寰球市场的普遍存眷，DeepSeek的胜利或会舒缓从前三年压抑中国资产估值的危险要素，对中国AI(人工智能)工业的踊跃预期也有助于晋升市场对局部中国资产的信念。估计短期将有更多资金流入中国的软件跟算力基本设备企业，从而进一步增进其估值晋升。美加征关税令寰球市场惊恐A股还在蛇年春节假期中，美国总统特朗普便发布向墨西哥、加拿年夜及中国征收关税。不外，事件并非不转机空间。外地时光2月3日9时21分，墨西哥总统辛鲍姆在与特朗一般话后，于其交际平台宣布信息称，美国向墨西哥商品加征关税的打算将暂缓一个月实行。别的，外地时光2月3日，加拿年夜总理特鲁多表现，特朗普决议将暂缓对加拿年夜产物加征关税，为期至少30天。加拿慷慨面也废弃实行抨击性关税。 开展全文 在此配景下，寰球市场忧愁商业战进级，股市呈现“玄色礼拜一”，重要市场广泛收盘年夜跌，后因为美国对墨西哥跟加拿年夜暂缓加征关税跌幅收窄。 停止2月3日收市，美国标普指数跌0.76%，报5994点；纳斯达克指数跌1.2%，报19391点。美股个股中，英伟达最高跌近6%，收市仍跌2.8%；特斯拉及苹果公司分辨下跌5.2%及3.4%，通用汽车及福特分辨下跌3.2%及1.9%，纳斯达克中国金龙指数收跌0.53%。 欧洲股市全线向下，英、法及德国股市分辨下跌1.04%、1.2%及1.4%。加拿年夜股市最高跌3.09%，停止收市仍跌1.04%；墨西哥股市处于假期休市免于稳定，但俗称“惊恐指数”的VIX稳定指数年夜幅回升24.28%至20.42点，在特朗普发布暂缓加收关税后仍保持12%阁下的涨幅，终极收盘报18.42点，涨13.33%。 2月4日，中国出台了对美国加征关税的反制办法。 中国国务院关税税则委员会宣布布告称，2025年2月1日，美国当局发布以芬太尼等成绩为由对全部中国输美商品加征10%关税。美地契边加征关税的做法重大违背天下商业构造规矩，不只有益于处理本身成绩，也对中美畸形经贸配合形成损坏。 依据《中华国民共跟国关税法》《中华国民共跟国海关法》《中华国民共跟国对外商业法》等执法法例跟国际法基础准则，经国务院同意，自2025年2月10日起，对原产于美国的局部入口商品加征关税，包含：对煤炭、液化自然气加征15%关税；对原油、农业机器、年夜排量汽车、皮卡加征10%关税；对原产于美国的附件所列入口商品，在现行实用关税税率基本上分辨加征响应关税，现行保税、减免税政策稳定，此次加征的关税不予减免。 港股为何率先反弹？ 值得留神的是，在寰球市场的惊恐下跌中，港股开始呈现反弹。 中国喷鼻港特殊行政区财务司长陈茂波在港交所蛇年开市致辞时表现，“龙年恒生指数累积回升近4500点，升幅超越28%，改变了持续三个夏历年的跌势。” 瞻望蛇年港股，陈茂波续称：“‘谨慎看好、乐见更好’。咱们有国度的鼎力支撑，加上当局、羁系机构跟业界的共同努力，踊跃机动应答挑衅、抢抓机会，尽力摸索更多新思绪、新举动，咱们必定能够进一步晋升喷鼻港上市平台的吸引力跟竞争力，将喷鼻港金融业的开展推向新顶峰。” 2月3日午后，恒生科技指数止跌上升，今后前的跌3%转涨。2月4日升幅扩展，恒生指数一度迫近20900点，见2024年12月10日以来高位。停止收盘，恒生指数收涨2.83%，恒生科技指数涨5.06%，恒生中国企业指数涨3.46%。个股方面，腾讯控股涨4.11%，阿里巴巴-W涨3.88%，美团-W涨5.97%，小米团体-W涨4.22%，中芯国际涨8.47%。 “DeepSeek观点”成为本次港股走出自力行情的最年夜助力。 摩根年夜通研报表现，对DeepSeek于往年1月20日宣布年夜言语模子R1，寰球股市做出了反映。对中国市场而言，DeepSeek有助于晋升投资者对波及云端运算、利用软件、尖端人工智能跟种种垂直利用类公司股票兴致。 颜招骏告知咱们，DeepSeek练习本钱仅为OpenAI最新模子的1/30，这一上风不只攻破了对AI开辟本钱昂扬的传统认知，也改良了市场对中国科技企业的信念。DeepSeek的胜利或会纾缓从前三年压抑中国资产估值的危险要素，对中国AI工业的踊跃预期也有助于晋升市场对局部中国资产的信念。别的，DeepSeek供给了一种新的开辟形式，即开源跟低本钱，这使得更多企业可能参加到AI技巧的开辟跟利用中，从而减速相干行业的开展，包含呆板人、盘算机跟传媒等范畴。这种形式不只下降了进入门槛，还可能转变以后以高投入、高耗费为特点的美国AI行业投资逻辑。 A股是否迎来“开门红”？ 港股在特朗普加征关税阴郁下走出的自力行情，让市场愈加等待春节后A股的开市表示。 房地产市场也在2025年终呈现一些悲观情感。汇丰研讨讲演指出，2025年1月中国新楼销量超越预期，反应了中国房市的韧性，加强人们对潜伏转机点的信念。此中值得留神的趋向是，中心及处所公营企业的贩卖事迹持重，远超平易近营企业，活泼的地皮市场为团体房地产市场供给踊跃的先行讯号，有助于市场潜伏转机点的晚期阶段推进楼价稳固。 中信建投首席剖析师陈果以为，以后A股市场正处于新一轮“牛市周期”。跟着政策逐渐加码与奏效，2025年牛市无望从“活动性牛”逐渐迈向“基础面牛”。活动性宽松是市场共鸣，政策支撑下A股市场生态情况改良，为A股带来新的机会；财务无望进一步发力，除了化债，中心赤字率晋升、房地产收储、两重两新、平易近生福利等都无望成为财务发力重点偏向。2025年开启的“特朗普2.0”带来外部不断定性，但海内政策有空间也有才能化解对冲外需担心，海内金融周期、信誉周期均无望迎来拐点，开启下行周期，产能周期也行将在2025年见底，企业红利将会迎来一个回升周期。 瞻望A股，安全证券研报提到，在海内政策持续加码以及外部担心边沿弛缓的配景下，市场无望持续震动向上，构造性机遇增添，倡议存眷以新质出产力跟进步制作为代表的生长作风、局部受益于“两新”扩内需政策的优质公司、政策支撑的国企改造及并购重组相干机遇以及盈余战略的设置代价。 “从前多少年，每当港股通休市，港股表示也较为凸起，港股通开市后随即变脸。因为港股在边疆休市时期已累涨不少，AH溢价年夜幅收窄，A股开市后追涨的空间较年夜。”颜招骏称。 责编 | 张生婷前往搜狐，检查更多